Транснефть

Транснефть последний день торгуется с дивидендами за 2020 год в размере $123 (9250 руб.), а за 2021 год уже может позволить увеличить выплаты, особенно при росте добычи по соглашению OPEC+

Сегодня акции государственной трубопроводной компании Транснефть торгуются последний день с дивидендами за 2020 год, в размере $123 (9250 руб.) на обыкновенную и привилегированную акцию. Реестр для выплаты дивидендов закроется 19.07.2021. При рыночной цене привилегированной акции на уровне $2339 (175400 руб.) дивидендная доходность составит 5,3%, на которую и скорректируются акции после закрытия реестра. Тем не менее, рынок ориентируется на восстановление производственных показателей компании, сейчас ограниченных по нефтяному соглашению OPEC+.

Согласно операционных данных Транснефти, в 1 полугодии 2021 года транспортировка по системе сократилась на 5%, при сопоставлении с аналогичным периодом 2020 года. Наибольшие потери пришлись на экспорт нефти, упавшей на 13%, при сохранении поставок нефти на российские НПЗ в первые 6 месяцев 2021, в сравнении с 6 месяцами 2020 года. Результаты 2 квартала 2021 года, при сравнении со 2 кварталом 2020 года, показывают уже рост транспортировки в системе Транснефти на 2,8%, при сохранении падения экспорта нефти на 2,2% и роста поставок нефти на НПЗ на 7,8%.

Наибольшее влияние на котировки Транснефти оказывает выплата дивидендов. Обсуждается переход от выплат в 50% от консолидированной прибыли, к новой дивидендной политике с привязкой к денежному потоку. Мультипликаторы компании, по-прежнему, низки: EV/EBITDA=3.3, соотношение Чистый долг/EBITDA=0.5. Сделка OPEC+ пока удерживает привилегированные акции Транснефти от восстановления дивидендов и котировок. Сейчас же акции госкомпании оценены справедливо и их рекомендуется держать в ожидании изменения дивидендной политики.