Газпром

Планы восстановления выручки и прибыли Газпрома позволят резко увеличить дивиденды до $0.24-$0.27 (18-20 руб.) в 2021 году и до $0.40 (30 руб.) в 2022 году, что даст акциям вырасти до $4.4 (330 руб.)

Согласно озвученным планам на 2021 год, Газпром намерен в 2021 году, в сравнении с результатами сложного 2020 года, увеличить выручку на 14% до $98.778 млрд. (7,346 трлн. руб.), EBITDA вырастет на 20%, до $21.568 млрд. (1,604 трлн. руб.) и полностью восстановиться до докризисных показателей. При этом капитальные затраты останутся на уровне 2020 года - $20.261 млрд. (1,507 трлн. руб.). Цена продажи газа на экспорт составит $170 за 1000 куб. м. по прогнозу, тогда как сейчас составляет $286 при поставках в Европу. Рост поставок на 30,7% в 1 квартале 2021 года компания консервативно снизила до 5% в прогнозе для экспорта и до 21,8% для внутреннего рынка.

Очевидно, что планы компании консервативны и ориентируются на профицит предложения на газовом рынке, который наблюдался в 2020 году. Однако, восстановление экономики России, Европы и КНР, а также рекордная закачка газа в европейские хранилища позволят существенно улучшить финансовую отчётность Газпрома. Даже по отчётности за 4 квартал 2020 года видно, что финансовые показатели газового концерна полностью восстановились до уровней 2019 года. Но, и по собственным прогнозам, годовой дивиденд Газпрома за 2021 год может составить до $0.24-$0.27 (18-20 руб.) в 2021 году, что даст 8,5% дивидендной доходности. Растущие финансовые показатели позволят к 2022 году превысить этот результат и дать около $0.40 (30 руб.) на акцию, что будет около 13,5% дивидендной доходности. В 2021 году мы ждём рост акций на 48% до новой целевой цены $4.4 (330 руб.), где дивидендная доходность акций за 2021 год снизится до стандартных 6%.