О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

МРСК Центра vs МРСК ЦП

Акционеры МРСК Центра и МРСК ЦП, по нашим расчетам, за 2020 год могут получить дивидендную доходность до 8.8%.

МРСК Центра и ЦП опубликовали негативные финансовые результаты по МСФО за 4 квартал 2020 года ввиду разовых списаний. МРСК Центра зафиксировал в 4 квартале 2020 года убыток от обесценения основных средств и активов на сумму в размере $0.054 млрд. (3.98 млрд. руб.), это привело к падению чистой прибыли до отрицательных значений, $0.023 млрд. (-1.667 млрд. руб.). МРСК ЦП, в свою очередь, зафиксировал негативный эффект от дисконтирования долгосрочной дебиторской задолженности на сумму $0.022 млрд. (1.637 млрд. руб.), из-за чего чистая прибыль в последнем квартале уменьшилась с $0.014 млрд. (1 млрд. руб.) до $0.0019 млрд. (0.137 млрд. руб.). Текущая оценка МРСК ЦП vs МРСК Центра: EV/EBITDA = 2.99 vs 2.82, P/E = 4.41 против 7.45, P/BV = 0.46 vs 0.34, ROE = 10% против 5%, Net Debt/EBITDA = 1.46 vs 2.09.

Важным кейсом для оценки данных компаний среди инвесторов является их дивидендная привлекательность. По дивидендной политике компании распределяют 50% скорректированной чистой прибыли.  По нашим расчетам, акционеры МРСК Центра за 2020 год получат выплату в размере $0.00027 (0.02 руб.), на уровне прошлых лет. МРСК ЦП за прошлый год, по нашим расчетам, может распределить выплату в размере $0.00025 - $0.0003 (0.018 руб. - 0.022 руб.). Годовая дивидендная доходность: у МРСК Центра – 5.2%, у МРСК ЦП – 7.2% - 8.8%.

Мы подтверждаем наши предыдущие рекомендации. Для МРСК Центра "держать" ввиду стабильных результатов и текущей недооценки. Для МРСК ЦП "покупать" ввиду роста финансовых результатов в 2021 году, высокой дивидендной доходности и лучшей рентабельности в секторе. Компания до 2022 года обладает 25% потенциалом роста до нашей среднесрочной целевой цены – $ 0.0041 (0.3 руб.).

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей