Ленэнерго

Дивидендная доходность Ленэнерго за 2020 год может составить 9.6%.

Ленэнерго опубликовало сильные финансовые результаты по РСБУ за 2020 год, которые полностью совпали с нашим прогнозом. Чистая прибыль в 4 квартале упала на 15% с $0.037 млрд. (2.742 млрд. руб.) до $0.031 млрд. (2.324 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, из-за роста прочих расходов. Выручка и EBITDA остались на уровне прошлого года и составили $0.32 млрд. (23.8 млрд. руб.) и $0.093 млрд. (6.9 млрд. руб.). Текущая оценка Ленэнерго: EV/EBITDA = 2.83, P/E = 4.65, P/BV = 0.38, Net Debt/EBITDA = 0.83.

Основная идея в акциях компании - это покупка привилегированных бумаг для получения высоких дивидендов. Ленэнерго фиксировано распределяет на неголосующие акции 10% годовой чистой прибыли. Исходя из этого на дивиденд по АП за 2020 год, по нашим расчетам, заработано $0.2 (15.16 руб.) или 9.6% дивидендной доходности, что также полностью совпадает с нашими расчетами, которые мы давали ранее.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для привилегированных акций Ленэнерго ввиду высокой дивидендной доходности и устойчивых финансовых результатов. Неголосующие бумаги на горизонте 1 года обладают 26% потенциалом роста до нашей целевой цены в $ 2.7 (200 руб.).