Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Компания МТС представила противоречивые финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Выручка телекоммуникационной компании выросла на 14,4% до 537,73 млрд руб. благодаря положительному вкладу телекома и развивающихся направлений. Чистая прибыль МТС сократилась на 45,8% до 16,06 млрд. руб. вследствие опережающего выручку роста себестоимости услуг и увеличения процентных расходов из-за высоких процентных ставок в экономике. Текущие мультипликаторы: EV/OIBDA = 3.43, P/E = 28.78, Net debt/OIBDA = 1.81.
Отметим, что по итогам 3 квартала 2025 года совокупный объем долговых обязательств телекоммуникационной компании продолжил рост. По отношению ко 2 кварталу текущего года, долг МТС вырос на 4,59% до 740,36 млрд руб. При этом, из-за существенного роста процентных ставок в экономике, по сравнению с прошлым годом, финансовые расходы МТС за 9 месяцев 2025 года выросли на 54,7% до 112,01 млрд руб. Тем не менее, благодаря значительному росту метрики OIBDA компании удается поддерживать уровень долговой нагрузки ниже значения 2х (при условии учета краткосрочных финансовых вложений на балансе) по метрике Net debt/OIBDA. Однако, отметим, что в условиях замедления траектории снижения ключевой ставки высокая долговая нагрузка создает повышенные риски для бизнеса компании.
Отдельно выделим позитивные результаты по итогам 3 квартала 2025 года. Чистая прибыль по итогам периода увеличилась 5,9 раза до 5,98 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, даже улучшение результата по чистой прибыли в последнем квартале не позволило телекоммуникационной компании вывести капитал в положительную зону. Метрика по-прежнему является отрицательной. На наш взгляд, это создает дополнительные долгосрочные риски для устойчивого финансового состояния Общества и выплаты дивидендов в будущие периоды. По-прежнему считаем, что в базовом варианте будет рассмотрен вопрос о сокращении размера дивидендов после выплаты по итогам 2025 года, не смотря на потребность в финансировании со стороны АФК Системы.
Мы не рекомендуем «покупать» ценные бумаги МТС в связи с продолжающимся ростом долговой нагрузки даже несмотря на некоторое смягчение денежно-кредитной политики. Считаем, что к рассмотрению приобретения акций телекоммуникационной компании стоит вернуться только при возвращении процентных ставок в экономике на устойчивый нисходящий трек, либо при существенном снижении долговой нагрузки телекоммуникационной компании.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос