О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Фармстандарт

Фармстандарт торгуется на уровне оценки для целей выкупа. СД компании принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров с повесткой о реорганизации. По данным Фармстандарта, все акционеры, по состоянию на 05.07.2013 смогут предъявить свои акции к выкупу по цене $66 (2180 руб.) за акцию, а также получить акции выделяемого общества, пропорционально доле участия в капитале Фармстандарта. Коэффициент выкупа составит 10,8% из-за низкого значения чистых активов общества по РСБУ. Учитывая, что текущие рыночные котировки находятся около объявленной цены выкупа, учитывая новые риски неопределённости с прибыльностью остающегося рецептурного бизнеса и контрактного изготовления препаратов, а также угрозу вывода активов от новой сделки по приобретению неизвестной сингапурской компании Bever Pharmaceutical за $630 млн., мы рекомендуем продать акции реорганизуемого Фармстандарта на рынке.

С учётом коэффициента выкупа, для достижения целевой доходности в 20% годовых, покупать акции под выкуп можно по цене до $36 (1210 руб.). Вопрос о том, что делать с акциями нового общества, которые будут получены после одобрения реорганизации, будет зависеть от того, что объявит руководство Фармстандарта на пресс-конференции 10.07.2013. В зависимости от способа продажи бизнеса, новый собственник безрецептурного производства Фармстандарта может объявить оферту на выкуп долей миноритариев, но может быть реализована и схема IPO подразделения. Поиском покупателя на продаваемый бизнес занимается Citigroup.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей