Аэрофлот

Аэрофлот прогнозирует, что чистая прибыль компании к 2018 году достигнет уровня в $360 млн, заявил на годовом собрании акционеров глава компании Виталий Савельев. "В планах - к 2018 году 47 млн. пассажиров, должны занимать около 39% доли рынка, чистая прибыль - $360 млн.", - сказал он. Кроме того, по словам В.Савельева, совокупный флот группы компаний Аэрофлот к этому времени должен составить 280 самолетов. К 2025 году, сообщил гендиректор, Аэрофлот должен обеспечить перевозку пассажиров на уровне не менее 70 млн. человек, при этом около 30 млн. пассажиров - на внутренних воздушных линиях.

По-нашему мнению, новость значительного влияния на капитализацию Аэрофлота не окажет ввиду длительности прогноза и отсутствия текущей недооценённости акций перевозчика. Прогнозируется рост прибыли на 77% к уровню 2012 года. Таким образом, мультипликатор P/E, при прочих равных, снизится с 9,2 (2012) до 5,19 (2018). Сейчас по цене за акцию $1,68 компания имеет следующие прогнозные мультипликаторы на 2013 год: P/E=7,2; EV/EBITDA=5,93; P/S=0,3. Чистый долг 2121 млн. долл. при капитализации 1870 млн. долл.. Чистый долг/EBITDA=3,5.