Номос-банк

По данным ФК Открытие, изменена стратегия развития финансовой группы. Взамен полной консолидации на базе банка Открытие и проведения IPO финансовой корпорации Открытие на биржах, сохранится существующее разделение банков на отдельныю юридические лица. При этом консолидации до 100% публичного Номос-Банка также не будет, взамен это кредитное учреждение получит на баланс контрольные пакеты банков Открытие и Ханты-Мансийского банка. Номос-банк будет специализироваться на корпоративном бизнесе, банк Открытие — на розничном кредитовании, ХМБ обслуживать региоональных клиентов. По нашему мнению, отказ от выкупа акций по цене $28 (около 840 руб.) за бумагу - это резко негативная информация для миноритариев. Во-первых, это убирает поддержку котировкам акций Номос-банка при негативном развитии событий на рынке, во вторых окончательно лишает возможности российских акционеров-держателей локальных акций принять участие в выкупе, ранее объявленном только для держателей GDR. С учётом этого, Номос-банк в ближайшее время должен существенно скорректироваться, поскольку консолидация на нём всех банковских бизнесов ФК Открытие, ввиду непредсказуемости финансового результата от розничного и регионального кредитования при ухудшении экономической конъюнктуры, не может быть равноценной компенсацией выкупу бумаг с рынка.

 Мы рекомендуем продавать акции Номос-банка по текущим котировкам с потенциалом падения 46% к мультипликатору P/BV банков средней капитализации и  целевой ценой в 436 руб. за обыкновенную акцию.