После публикации данных об основных акционерах Группы Сумма (ДВМП) после сделки 13.12.2012 по покупке акций у Промышленных инвесторов Генералова, показавших, что у Группы Сумма пока 49,99%, у GHP - 23,75%, у TPG - косвенно 17,5%, были раскрыты предварительные финансовые показатели. Опубликованные данные – по выручке, EBITDA и чистому долгу продемонстрировали позитивные изменения ситуации в компании, даже с учётом обязательств, которые могут возникнуть по долгам акционеров компании.
По опубликованным данным, выручка компании выросла на 16%, EBITDA увеличилась на 14%. После продажи половины флота Генералову, фрахт судов (12% выручки) почти не приносит более убытков, порты (15% выручки) принесли на 18% больше прибыли по EBITDA по этому направлению, железнодорожный бизнес (30% выручки) дал на 25% прирост прибыли по EBITDA, логистические операции (52% выручки) на 12% уменьшили вклад в консолидированную прибыль EBITDA. Таким образом, мультипликаторы группы FESCO составили: EV/EBITDA=6.7, P/S=0.7. Это создаёт потенциал роста к аналогам на уровне 19% по EV/EBITDA до целевой цены $0.31 (9.8 руб.) за акцию.
Российские транспортные операторы |
|
|
|
|
|
млн. USD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Название |
Тикер |
MCAP |
P/S |
EV/EBITDA |
P/E |
Новороссийский МТП (НМТП) |
NMTP |
2 229 |
2,1 |
7,4 |
5,2 |
Global Ports |
GLPR |
2 424 |
4,8 |
8,5 |
19,6 |
Дальневосточное МП (ДВМП) |
FESH |
795 |
0,7 |
6,7 |
20,6 |
Среднее |
|
|
3,5 |
8,0 |
12,4 |
Потенциал |
|
|
405% |
19% |
-40% |
Подпишитесь на рассылку по e-mail