Ростелеком

Продажа пакета фонда Константина Малофеева 10,7% в государственной телекоммуникационной компании Ростелеком Аркадию Ротенбергу позитивная для капитализации Ростелекома. С одной стороны, уход Малофеева снимает риск разрастания корпоративного конфликта с государством. С другой стороны, исчезает риск продажи крупного пакета на открытом рынке. И, наконец, в-третьих, продажа прошла с существенной премией к рынку, по данным прессы.

Кроме Ротенберга Малофеев предлагал свой пакет в Ростелекоме Л. Блаватнику и М. Прохорову по высокой цене - $5.45 (167 руб.) за акцию. С высокой долей вероятности, данные прессы о цене в $4.90 (150 руб.) за акцию могут оказаться правильными. Нижняя граница оценки сейчас – это оценка государства, которая составила $4.50 (138 руб.) за акцию. Поэтому мы рекомендуем покупать акции Ростелекома с потенциалом роста в 8% до государственной оценки, в расчете на успешное проведение реорганизации в объявленные ранее Правительством РФ сроки. К назначенному постановлением Правительства РФ сроку, 24.03.2013, будут, как минимум, подготовлены необходимые документы для Правительства, поэтому к маю 2013 года может состояться заключительный этап реорганизации, в ходе которого миноритарии получат право выкупа акций.