Группа Разгуляй

ВЭБ стал владельцем 19,9% агрохолдинга Разгуляй. Изменения в акционерах произошли 29 декабря. Количество акций, перешедших в собственность банка, совпадает с размером последней допэмиссии, проведенной в августе 2012 года, когда акции размещались по 35 руб. Размещенные акции переданы ВЭБу в счет погашения задолженности, которая составляет 19 млрд. руб. В целом по состоянию на начало декабря долг Разгуляя составлял 25-26 млрд. рублей. В 2013 году за счет реализации непрофильных активов планируется погасить около 5 млрд. руб. В целом новость позитивная для компании. Мы видим, что процесс погашения долгов находится в активной стадии (в 2013 году планируется еще одна допэмиссия, которую также возможно выкупит ВЭБ), но уровень корпоративного раскрытия информации о компании достаточно низкий. Менеджмент раскрывал только данные по выручке и EBITDA за 9 месяцев, ситуация с долговой нагрузкой также известна только со слов менеджеров, мультипликатор EV/EBITDA по 2012 году составляет 9,9, поэтому инвестиции в акции компании особенно после провала плана по оздоровлению компании (который был опубликован в конце 2010 года)  являются высокорискованными.