Ростелеком

По данным государственной телекоммуникационной компании Ростелеком Совет Директоров одобрил инвестпрограмму на 2013-2018 годы. По настоянию Правительства РФ акцент в новой стратегии сделан на развитие широкополосного интернета и других фиксированных услуг (IPTV, VPN, фиксированную связь), которые позволил бы, опираясь на имеющуюся инфраструктуру, быстрее предоставить новые услуги и сделать доступ в Интернет доступным для широких слоёв в регионах. Ранее предлагавшиеся руководством Ростелекома инвестиции в беспроводные технологии 3G и 4G, предполагавшие больший объём финансирования и стоимость услуг, обозначены лишь как основные точки роста.

Таким образом, на фиксированные услуги придётся 60% инвестиций, на мобильное развитие – 24%. За счёт этого удастся сократить капзатраты с 20% от выручки до 14% от выручки и удержать рентабельность по OIBDA госкомпании на целевом уровне – 39%. Сокращающиеся доходы от фиксированной связи будут заменяться на новые фиксированные услуги ШПД в Интернет и телевидение, что позволит Ростелекому занять 50% российского рынка доступа в Интернет, 30% на рынке платного телевидения и 22% на рынке беспроводного ШПД в Интернет. С учётом новой стратегии мы рекомендуем спекулятивные покупки акций Ростелекома, поскольку конфликт с менеджментом госкомпании по-прежнему будет сдерживающим фактором.