Группа Ютэйр, Аэрофлот

Группа Ютэйр опубликовала прогноз по операционным показателям за 2013 год. Согласно раскрытой информации, Группа ожидает в 2013 году рост выручки до 80 млрд руб., рост прибыли в 1,5 раза по сравнению с результатами 2012 года. Группа  Ютэйр в 2013 году ожидает увеличение  пассажироперевозок на 26%, до 10,5 млн человек.

Также  прогноз по выручке на 2013 год был опубликован компанией Аэрофлот. Группа ожидает в 2013 году выручку на уровне $9,56 млрд. и пассажиропоток в 33 млн. чел.

Ввиду раскрытых плановых показателей авиаперевозчиков, был построен прогноз на 2013 год по результатам  деятельности и мультипликаторам для Групп Ютэйр и Аэрофлот (см. Таблицы 1, 2).

Группа Ютэйр недооценена по мультипликатору (P/Перевезено пассажиров) по сравнению с аналогами российского рынка и обладает потенциалом роста в 2013 году  26% по мультипликатору (P/Перевезено пассажиров). Однако следует отметить,  что мультипликатор P/E Группы Ютэйр значительно выше среднего значения по отрасли.

Сейчас, не смотря на недооцененность сектора российских авиаперевозчиков по сравнению с иностранными аналогами (см. Таблицу 3),  инвесторы не испытывают большого интереса к российским авиакомпаниям.  Однако,  предстоящее в 2013 году IPO Аэрофлота будет способствовать росту интереса инвесторов к отрасли в целом.

Мы рекомендуем приобретать акции Группы Ютэйр и Аэрофлота на новостях об IPO Аэрофлота c потенциалом роста до 26%  по мультипликатору  (P/Перевезено пассажиров) для Группы Ютэйр (с целевой ценой в 2013 году 29,95 руб. за акцию) и  потенциалом роста до 19%  для Группы Аэрофлот (с  целевой ценой 51,1 руб. на конец 2013 года).

Таблица 1.

Прогнозное значение показателей операционной деятельности Группы Ютэйр, Группы Аэрофлот на 2012-2013 гг.

Таблица 2.

Прогнозное значение мультипликаторов для Группы Ютэйр, Группы Аэрофлот на 2012-2013 гг.

Таблица 3.

Прогнозное значение мультипликаторов международных аналогов  2012 год.