Иркутскэнерго

16 ноября в Русгидро пройдет внеочередное собрание акционеров, на котором будет рассматриваться вопрос увлечения капитала компании на 110 млрд. дополнительных обыкновенных акций номиналом 1 рубль, что составляет около 35% нынешнего уставного капитала. Помимо денежных средств акции могут быть оплачены следующими активами: акциями ОАО "Усть-Среднеканская ГЭС", ОАО "РАО ЭС Востока", ОАО "Сахалинская энергетическая компания", ОАО "Иркутская электросетевая компания" и ОАО "Иркутскэнерго".

Цена размещения и оценка активов будет определена позднее. По закону цена размещения не может быть ниже номинала, поэтому акции Русгидро будут размещаться с минимальной премией к рынку в 22%. Акции Иркутскэнерго Интер РАО получила по цене 25,96 руб. за акцию и хочет передать акции Русгидро по оценке не ниже озвученной. Тогда же был объявлен коэффициент конвертации акций Иркутскэнерго в Русгидро, он составляет 15,7. Соответственно, минимальная оценка акций Иркутскэнерго для сделки может составить 15,7 руб., максимальный – 25,96 руб. Поскольку подписка является открытой, то Русгидро обязано будет сделать оферту миноритариям при приобретении 40%, если конечно не затянет со сроками выставления оферты (как например в Якутскэнерго) или не докажет, что является временным владельцем пакета. Как ожидается, после передачи Русгидро 42,37% ИЭСК и 40% Иркутскэнерго, эти пакеты будут обменены на 25% Евросибэнерго. В этом случае ЕвроСибЭнерго должно будет выставить обязательную оферту миноритарным акционерам Иркутскэнерго, так как увеличит долю с 50,19% до 90,197%. Цена оферты по Иркутсэнерго будет зависеть от новой оценки акций для сделки. Рекомендация: спекулятивная покупка с потенциалом роста 4%-72%.