Иркутскэнерго

На комиссии обсуждалась третья схема докапитализации Русгидро. Роснефтегаз или его дочерняя SPV-компания выкупает у РусГидро 5,28% акций Интер РАО за $0,44 млрд. (14,4 млрд. руб.) и примерно 11,5% дополнительных акций самой РусГидро за $1,25 млрд. (41,1 млрд. руб.). Эту часть сделки можно закрыть в первом-втором квартале 2013 года. Затем РусГидро почти все эти средства (около $1,5 млрд. или 50 млрд. руб.) заплатит Интер РАО за 40% акций Иркутскэнерго (оценка Иркутскэнерго меняться не будет и составит $0,8 или 25,96 руб.). В таком варианте Роснефтегаз получит в капитале РусГидро значительно меньше блокпакета, затем государство может передать ему в управление и контрольный пакет акций энергокомпании (сейчас 60,4% акций). Но при этом у РусГидро не останется свободных средств для покрытия дефицита инвестпрограммы (всего $0,17 млрд. или 5,5 млрд. руб.). В этом варианте, как и при передаче акций Иркутскэнерго по открытой подписке, законодательно закреплена обязанность выставлении оферты. Однако сроки в сравнении с предыдущим вариантом, о котором писал рейтер отдаленные – третий квартал 2013 года.

Правительственная комиссия в итоге не пришла к конкретному решению. Комиссия по ТЭК получила поручение Президента проработать способы докапитализации РусГидро, а также Интер РАО ЕЭС. Как сообщил Аркадий Дворкович, комиссии предписано проанализировать все финансовые инструменты, не исключая возможности участия Роснефтегаза.

Рекомендация: держать.