Северсталь

По данным металлургической компании Северсталь, 1 квартал 2012 года оказался для компании менее успешным, чем 4 квартал 2011 года. Чистая прибыль по МСФО сократилась на 8%, EBITDA упала на 27%, выручка снизилась на 1%. Чистый долг сократился на 8%. В сравнении с 1 кварталом 2011 года, в 1 квартале 2012 чистая прибыль упала на 18%, EBITDA снизилась на 30%, а выручка выросла на 6%. Чистый долг упал на 11%.

Ухудшением финансовых показателей компания Северсталь обязана снижением отпускных цен на 7% и ухудшением структуры сбыта на российском рынке, где выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью существенно снизился, при росте отпуска вцелом. Также негативно на прибыль влияет сырьевой дивизион компании, из-за вертикальной интеграции Северсталь не может использовать снижение цен на сырьё на мировом рынке для удешевления продукции. В итоге эффективность компании будет сокращаться, а рентабельность окажется хуже, чем у аналогов на отечественном рынке.

Финансовые результаты Северсталь по МСФО, млн. USD
	2011	2012*	%	4 кв. 2011	1 кв. 2012	%	1 кв. 2011	%
Выручка	15 812	14 715	-6,9%	3 727	3 679	-1,3%	3 483	5,6%
EBITDA	3 584	2 248	-37,3%	767	562	-26,7%	798	-29,6%
Прибыль	2 035	1 708	-16,1%	463	427	-7,8%	519	-17,7%
Скорр. Прибыль	2 035			400	351	-12,3%	437	-19,8%
Чистый долг	4 102	3 783	-7,8%	4 102	3 783	-7,8%	4 235	-10,7%
Рентабельность по EBITDA	22,67%	15,28%		20,58%	15,28%		22,91%
Чистая рентабельность	12,87%	0,00%		12,42%	11,61%		12,56%
Чистый долг/EBITDA	1,1	1,7
Производство стали*, млн. т	17,0	15,3	-10,3%	3,8	4,0	6,1%	3,7	9,2%
Производство продукции высокого передела, млн. т	8,1	9,5	17,7%	2,9	1,0	-65,1%	1,7	-39,9%
Средняя цена реализации, $/т	748,6	1 030	37,6%	991	922	-6,9%	954	-3,3%
Себестоимость слябов, $/т	485	586	20,9%	549	495	-9,8%	549	-9,8%
* Приведено к годовому значению

Российские публичные металлургические компании
млн. долл.
Компания	MCAP	EV/EBITDA	P/E	Net debt/EBITDA	Рент-ть EBITDA, %	Рент-ть, %
Северсталь	12 002	7,1	7,0	1,1	14%	11%
НЛМК	10 175	7,9	14,7	1,5	15%	6%
Evraz Group	4 074	3,6	9,8	2,2	18%	4%
ММК	3 477	4,6	-27,8	2,0	14%	-1%
Мечел	3 248	5,0	4,5	3,7	19%	6%
Ашинский МЗ	101	3,2	26,2	0,4	6%	1%
Среднее		5,2	9,0