НЛМК

По данным компании металлургической компании НЛМК, по МСФО в 1 квартале 2012 года, в сравнении с 4 кварталом 2011 года, чистая прибыль выросла на 13%, EBITDA увеличилась на 16%, а выручка – на 1%. Чистый денежный поток оказался положительным и составил $196 млн. Чистый долг вырос на 6%. В сравнении с 1 кварталом 2011 года, чистая прибыль упала на 56%, EBITDA сократилась на 26%, выручка выросла на 31%. Чистый денежный поток сократился на 10%, а чистый долг вырос на 155%.

Улучшением результатов в начале 2011 года НЛМК обязана ростом производства на 15% и ростом выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью на 8%, а также сокращением себестоимости производства на 2%, в сравнении с 4 кварталом 2011 года. Поскольку НЛМК ожидает падения цен на сырьё, в частности, на коксующийся уголь, ещё на 5% во 2 квартале, то компании удастся удерживать себестоимость на приемлемом уровне. Учитывая, что НЛМК ожидает роста производства во 2 квартале 2012 года на 5%, а доля продукции с высокой добавленной стоимостью сохранится на уровне 35% от выпуска, за счёт синергии с европейскими активами группы, то по итогам года НЛМК может выполнить собственный план производства на уровне 15 млн. тонн, увеличив эффективность, доведя рентабельность по EBITDA до 17-19%, против минимума в 12% в 4 квартале 2011. Поэтому мы рекомендуем покупать акции НЛМК с целевой ценой в $3,5 (110 руб.) за акцию.