По данным компании, чистая прибыль по МСФО в 1 квартале 2012 года, в сравнении с 4 кварталом 2011 года, сократилась на 84%, причём приведённая прибыль оказалась отрицательной. EBITDA за тот же промежуток времени упала на 38%, выручка выросла на 3%. Чистый долг увеличился на 1%. В сравнении с 1 кварталом 2011 года, чистая прибыль в 1 квартале 2012 упала на 84%, EBITDA сократилась на 65%, выручка упала на 4%. Чистый долг снизился на 2%.
Ухудшением финансовых показателей деятельности ОК Русал обязана снижением мировых цен на алюминий (-8% в сравнении с 4 кварталом 2011), приведшим к снижению средней цены реализации, несмотря на увеличение премии, по сравнению с ценами на LME. Компании не удалось компенсировать снижение цен за счёт роста производства, но удалось удержать себестоимость на уровне предыдущего квартала, увеличив отпуск продукции с высокой добавленной стоимостью. Тем не менее, учитывая замедление мирового экономического роста и, особенно, роста в Азии, мы не рассчитываем на существенное восстановление бизнеса ОК Русал и роста производства и эффективности до момента восстановления мировых цен на алюминий. Кроме того, в настоящий момент российская компания по-прежнему торгуется с премией к мировым аналогам, что не будет способствовать быстрому восстановлению котировок.
Финансовые результаты ОК Русал |
|
|
|
|
|
|
||
млн. USD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2011 |
2012* |
% |
4 кв. 2011 |
1 кв. 2012 |
% |
1 кв. 2011 |
% |
Выручка |
12 291 |
13 142 |
6,9% |
2 806 |
2 882 |
2,7% |
2 993 |
-3,7% |
EBITDA |
2 512 |
1 081 |
-57,0% |
382 |
237 |
-38,0% |
682 |
-65,2% |
Прибыль |
237 |
337 |
42,4% |
451 |
74 |
-83,6% |
451 |
-83,6% |
Приведённая прибыль |
987 |
|
|
288 |
-90 |
-131,3% |
288 |
-131,3% |
Чистый долг |
11 049 |
11 126 |
0,7% |
11 049 |
11 126 |
0,7% |
11 382 |
-2,2% |
Рентабельность по EBITDA |
20% |
8% |
|
14% |
8% |
|
23% |
|
Чистая рентабельность |
2% |
3% |
|
16% |
3% |
|
15% |
|
Чистый долг/EBITDA |
4,4 |
10,3 |
|
|
|
|
|
|
Производство алюминия, млн. т |
4 123,0 |
4 411,6 |
7,0% |
1 060,0 |
1 049,0 |
-1,0% |
1 014,0 |
3,5% |
Цена алюминия на LME, $/т |
2 395,0 |
2 177,0 |
-9,1% |
2 362,0 |
2 177,0 |
-7,8% |
2 503,0 |
-13,0% |
Средняя цена реализации, $/т |
2 555,0 |
2 342 |
-8,3% |
2 521 |
2 342 |
-7,1% |
2 656 |
-11,8% |
Доля продукции с высокого передела |
36% |
37% |
3,0% |
33% |
37% |
|
36% |
|
* Приведено к годовому выражению |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Публичные алюминиевые компании |
|
|
|
|
|
|
||
млн. долл. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Компания |
MCAP |
EV/EBITDA |
P/E |
Net debt/EBITDA |
Рент-ть EBITDA, % |
Рент-ть, % |
|
|
UC Rusal |
12 726 |
9,5 |
43,0 |
4,4 |
8% |
2% |
|
|
Alcoa |
9 572 |
6,7 |
25,5 |
2,2 |
10% |
2% |
|
|
Chalco |
8 962 |
10,8 |
247,6 |
4,4 |
6% |
0% |
|
|
Среднее |
|
8,8 |
|
|
|
|
|
|
Подпишитесь на рассылку по e-mail