НК Роснефть

По данным компании Роснефть, чистая прибыль по МСФО за 1 квартал 2012 года, в сравнении с 4 кварталом 2011 года, выросла на 62%, EBITDA увеличилась на 16%, выручка выросла на 4%. Чистый долг увеличился на 16%. В сравнении с 1 кварталом 2011 года, прибыльность компании сократилась: чистая прибыль упала на 11%, EBITDA снизилась на 17%, но выручка увеличилась на 24%. Чистый долг увеличился на 61% за счёт роста инвестпрограммы компании в 2012 году.

Опубликованная отчётность компании является умеренно-позитивной. Опубликованные результаты показали, что, несмотря на рост НДПИ, транспортных тарифов Транснефти компании удалось сократить удельные затраты на баррель добываемой нефти на 4%. Кроме того, разработка восточно-сибирских месторождений позволяет надеяться на рост добычи по итогам 2012 года на уровне 11%, из которых основной пророст придётся на газовые проекты в новом СП с Итерой (на уровне 9%). Однако, из-за постепенного роста налогообложения газового бизнеса Роснефти, а также резко вырасших затрат на инвестиционную программу, Роснефть, торгующаяся с премией к сектору за счёт доступа к стратегическим месторождениям, будет смотреться хуже рынка. Поэтому мы рекомендуем "держать" акции компании.