КТК

По данным компании, чистая прибыль по МСФО в 2011 году, в сравнении с 2010 годом, выросла на 23%, EBITDA – на 93%, выручка выросла на 60%. Чистый долг увеличился на 44%. При сравнении 4 квартала 2011 года с 3 кварталом 2011 прибыль выросла на 61%, EBITDA – на 17%, а выручка – на 13%. При этом чистый долг вырос на 16%. В сравнении с 4 кварталом 2010 года динамика изменения результатов схожа с годовой: выручка выросла на 60%, EBITDA – на 46%, хотя прибыль сократилась на 46%.

В значительной степени КТК обязаны своими феноменальными результатами увеличением производства угля в течение всего 2011 года, отказом от трейдинга, ростом стоимости угля на внутреннем и внешних рынках из-за аварии на АЭС Фукусима, что привело к значительному росту экспортных продаж, за счёт которых доля экспорта достигала 80% от всех продаж во 2 квартале 2011, а в годовом исчислении в 2011 году доля составила 61%.

В конце 2011 года экспорт вернулся на стабильные 53-57%, в сравнении с аналогами КТК оценена справедливо, с премией в 5% к среднему в секторе по EV/EBITDA и 11% - по мультипликатору P/E, за счёт большего роста операционных показателей, в сравнении с конкурентами, поэтому дальнейший рост капитализации будет зависеть от фундаментальных факторов роста объёмов производства угля и от увеличения продаж обогащённого сырья, которые могут позволить поднять выручку, повысить объёмы добычи до 14 млн. тонн к 2015 году, когда завершится действующая инвестиционная программа. Перевыполнение плана на 7% в 2011 позволяет надеяться и на сохранение роста в 2012 году.