По данным компании Татнефть, чистая прибыль по US GAAP в 3 квартале 2011 года, в сравнении с 2 кварталом 2011 года, снизилась на 63%, EBITDA сократилась на 42%, выручка снизилась на 9%. Чистый долг вырос на 1%. В сравнении с 3 кварталом 2010 года чистая прибыль упала на 58%, EBITDA сократилась на 34%, выручка выросла на 30%. Чистый долг сократился на 7%.
Вышедшая отчётность является крайне негативной для компании Татнефть, так как несмотря на благоприятную конъюнктуру, компания не смогла справиться с ростом себестоимости и стоимости покупки нефти и нефтепродуктов на внутреннем рынке, а также ростом налогообложения, связанного с изменениями в отрасли и введением принципа «60-66». Позитивным фактом отчётности является то, что комплекс нефтепереработки ТАНЕКО уже запущен, поэтому капитальные затраты у Татнефти снизятся, а объёмы переработки нефти выросли.
При этом компенсация выпадающих доходов, одобренная депутатами Думы, явно будет недостаточной для возврата прежних показателей эффективности. В этой связи капитализация Татнефти будет под давлением, и компания будет менее привлекательной, по сравнению с другими ВИНК, прежде всего, Роснефтью, Лукойлом, Газпром-нефтью и ТНК-ВР, которые имеют более привлекательную оценку по мультипликатору «Стоимость компании/EBITDA» (EV/EBITDA), в сравнении со средним в секторе.
Финансовые результаты по US GAAP Татнефть, млн. USD |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2010 |
2011* |
% |
2 кв. 2011 |
3 кв. 2011 |
% |
3 кв. 2010 |
% |
Выручка |
15 416 |
20 544 |
33,3% |
5 797 |
5 295 |
-8,7% |
4 088 |
29,5% |
EBITDA |
2 427 |
2 975 |
22,6% |
841 |
492 |
-41,5% |
750 |
-34,3% |
Прибыль |
1 537 |
1 746 |
13,6% |
536 |
201 |
-62,5% |
480 |
-58,1% |
Чистый долг |
3 228 |
2 665 |
-17,4% |
2 637 |
2 665 |
1,1% |
2 861 |
-6,9% |
Рентабельность по EBITDA |
15,74% |
14,48% |
|
14,50% |
9,30% |
|
18,34% |
|
Чистая рентабельность |
9,97% |
8,50% |
|
9,24% |
3,79% |
|
6,80% |
|
Чистый долг/EBITDA |
1,3 |
0,9 |
|
|
|
|
|
|
Добыча нефти, млн. барр. |
186,0 |
186,5 |
0,3% |
46,5 |
47,0 |
1,2% |
47,0 |
0,2% |
Добыча газа, млн. б.н.э |
147,8 |
167,4 |
13,2% |
42,3 |
41,7 |
-1,4% |
38,9 |
7,4% |
Переработка нефти**, млн. барр. |
7,8 |
9,9 |
26,9% |
2,4 |
2,8 |
17,5% |
2,0 |
39,1% |
Нефть Urals, $/барр. |
78,3 |
111,5 |
42,4% |
117,4 |
111,5 |
-5,0% |
75,6 |
47,5% |
НДПИ, $/т |
101 |
157 |
54,6% |
145 |
157 |
7,7% |
99 |
58,4% |
* Приведено к годовому выражению |
|
|
|
|
|
|
||
** Включая переработку газа |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Российские публичные нефтегазовые компании |
|
|
|
|
|
|||
Компания |
MCAP |
EV/EBITDA |
P/E |
Net debt/EBITDA |
Рент-ть EBITDA, % |
Рент-ть, % |
|
|
Газпром |
135 798 |
2,8 |
2,5 |
0,5 |
39% |
37% |
|
|
Новатэк |
38 314 |
16,5 |
20,1 |
1,0 |
43% |
33% |
|
|
Роснефть |
76 053 |
4,2 |
6,1 |
0,7 |
18% |
10% |
|
|
Лукойл |
46 523 |
2,5 |
4,1 |
0,3 |
15% |
8% |
|
|
ТНК-ВР Холдинг |
43 325 |
3,2 |
5,7 |
0,1 |
26% |
14% |
|
|
Сургутнефтегаз |
37 085 |
2,0 |
5,2 |
-0,9 |
58% |
33% |
|
|
Газпром нефть |
21 394 |
2,8 |
4,4 |
0,5 |
22% |
11% |
|
|
Татнефть |
12 048 |
4,0 |
5,3 |
0,7 |
34% |
21% |
|
|
АНК "Башнефть" |
9 354 |
3,9 |
5,4 |
0,9 |
19% |
11% |
|
|
Среднее |
|
3,1 |
4,7 |
|
|
|
|
|
Подпишитесь на рассылку по e-mail