Газпром нефть

По данным представленной презентации компании Газпромнефть ожидает, что в 2011 году её чистая прибыль достигнет $5,397 млрд., EBITDA составит $9,324 млрд., выручка составит $42,996 млрд. Ранее компания ожидала, что её чистая прибыль составит $4,897 млрд., EBITDA - $8,097 млрд., выручка должна была составить $42,996 млрд. Компания рассчитывает увеличить добычу углеводородов на 7% до 56,5 млн. тонн нефтяного эквивалента, основной прирост произойдёт за счёт газа, добыча которого должна вырасти в 2 раза до 6,8 млрд. куб. метров в 2011 году.

Добыча нефти вырастет незначительно на собственных и совместных проектах, оставшись на уровне 52,8 млн. тонн н. э. Однако, в 2011 году нефтяная компания планирует увеличить инвестиции в добычу до $2 млрд., которые пойдут на пополнение запасов и сохранение добычи на текущем уровне. Коэффициент восполнения запасов в 2010 году составлял 110%. К 2020 году объёмы добычи должна вырасти до 100 млн. тонн н. э., а запасы – до 2 млрд. тонн. с текущих запасов в 1 млрд. тонн н. э. Инвестиции в переработку также должны увеличиться до $2 млрд. для увеличения глубины переработки. В 2010 году переработка увеличилась на 14% до 37,9 млн. тонн, к 2020 году должна вырасти до 70 млн. тонн.  с глубиной переработки в 90% и долей светлых нефтепродуктов в 77%.

Вышедшие данные являются позитивной информацией для капитализации Газпром нефти, поскольку подтверждают ранее опубликованные планы по производственным показателям и инвестициям компании. Позитивным является и то, что сохраняющиеся цены на нефть позволяют компании не только увеличивать финансовые показатели, но и выплачивать повышенные дивиденды. Дивидендная политика компании предполагает выплату 15% от чистой прибыли, но выплачивалось около 22%. По итогам 2011 года эта величина может быть повышена на 1 процентный пункт, до 23%, что даст дивидендную доходность около 6,7%. Газпром нефть сейчас недооценена относительно нефтегазового сектора на 21% по мультипликатору EV/EBITDA, поэтому имеет возможность существенного роста при благоприятной конъюнктуре, быстрее сектора.