ЧТПЗ

По данным прессы и комментариев руководства ЧТПЗ, компания, ради сотрудничества с французской компанией Vallourec & Mannesmann Tubes, готова выкупить собственные акции с рынка. По всей видимости, менеджмент компании выкупит проводимую допэмиссию, которая может увеличить капитал трубной компании на 100% и привести к тому, что доля мажоритарных акционеров вырастет до 95%. А далее французскому партнёру будет предложена доля в частной компании по оценке, приближенной к оценке мировых трубных компаний, которая, превышает текущую оценку ЧТПЗ. Поскольку допэмиссия была зарегистрирована в октябре 2010, то размещение эмиссии должно закончиться в ближайший месяц.

Новость является негативной для капитализации компании ЧТПЗ. По всей видимости, после подобных заявлений капитализация трубной компании существенно снизится из-за выхода портфельных инвесторов, покупавших акции в расчёте на рост бизнеса российского нефтесервиса. После этого в капитале ЧТПЗ останутся только спекулятивно настроенные инвесторы, из-за чего волатильность котировок ЧТПЗ существенно вырастет. Цена выкупа акций ЧТПЗ при этом не превысит средневзвешенную оценку за 6 месяцев - $2.69 (80 рублей) за акцию. Поэтому в качестве спекулятивной стратегии можно предложить дождаться максимальной коррекции котировок ЧТПЗ и далее покупать акции в расчёте на восстановление капитализации до средневзвешенной цены или возможного выкупа.