Группа ЛСР

По результатам полугодия у акций ЛСР появляется потенциал роста в 30%  по показателю EV/ Ebitda относительно текущей цены и мы рекомендуем "держать" акции компании в портфеле.

По итогам первого полугодия 2011 сводные показатели по группе компаний оказались лучше прогноза : выручка увеличилась до 22,695 млрд рублей (+30%), чистая прибыль выросла в 25 раз по сравнению результатами  2010 года.  Результаты оправдали  наши ожидания, ранее компания отчиталась об улучшении операционных показателей за первое полугодие 2011 (продажи недвижимости выросли на 83%, продажи сектора  общестроительные и нерудные материалы в среднем на 20%).

Учитывая значительное улучшение выручки  по итогам 1 полугодия, несмотря на достаточно большой уровень долговой нагрузки  группы ЛСР, ожидается увеличение прибылей EBITDA и чистой прибыли. В целом по строительному сектору показатель EV/Ebitda  ожидается  на уровне 15, что обусловлено восстановлением рынка недвижимости и развитием активного инфраструктурного строительства в 2011-2015 годы, при этом наиболее сильное восстановление наблюдается в строительном сегменте эконом-класса (среднее прогнозное EV/Ebitda  на уровне 11). Улучшение показателя по группе компаний ЛСР за 1 полугодие  обусловлено ростом выручки от реализации недвижимости и строительных материалов.

 Публичные российские компании строительного сектора

* прогнозные значения