Вышедшие показатели оказались выше прогнозов генерального директора компании Владимир Бусыгина. В целом же НКНХ продолжает показывать сильные результаты за счёт роста цен на продукцию и увеличения объёма реализации. Эмитент планирует значительно наращивать производство в ближайшие годы. Основной прирост придётся на синтетические каучуки, одновременно компания собирается наращивать объёмы производства полимеров, увеличивать объёмы реализации пластиков на внутреннем рынке РФ за счёт замещения импортных аналогов, планируется запуск производства новых видов продукции. Также в планах остаётся строительство комплекса по производству 1 млн. тонн этилена в год, вероятное начало которого отложено на 2014 г..
НКНХ является самым дешёвым предприятием в российской нефтехимии. Проанализировав стоимость обыкновенных акций эмитента методом дисконтированных денежных потоков и стоимость привилегированных акций методом дисконтирования дивидендов, мы рекомендуем покупать обыкновенные и привилегированные акции НКНХ. Справедливая стоимость за обыкновенную акцию составляет $1,66 с потенциалом роста 96%, за привилегированную акцию – $0,62 c потенциалом роста 25%.
Основные финансовые показатели и коэффициенты (РСБУ), 000 $*
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 F |
Sales |
2 297 623 |
2 854 822 |
1 898 140 |
3 096 210 |
3 907 339 |
EBITDA |
270 037 |
344 776 |
117 892 |
447 494 |
638 285 |
Net Income |
160 269 |
70 941 |
13 365 |
239 268 |
383 428 |
EBITDA margin |
11,75% |
12,08% |
6,21% |
14,45% |
16,34% |
Net margin |
6,98% |
2,48% |
0,70% |
7,73% |
9,81% |
Dividend yield |
4%/5% |
1,4%/2,1% |
0,3%/0,4% |
5,0%/7,8% |
7,4%/11,6% |
P/S |
0,55 |
0,45 |
0,72 |
0,44 |
0,35 |
EV/S |
0,66 |
0,54 |
0,57 |
0,53 |
0,42 |
EV/EBITDA |
6,01 |
4,70 |
13,76 |
3,62 |
2,54 |
P/E |
16,37 |
19,26 |
102,23 |
5,71 |
3,56 |
*цена за АО=0,78$, за АП=0,497$ MCap 1366 млн. долл.
Возможности:
Угрозы:
Подпишитесь на рассылку по e-mail