ОГК-2

Основной акционер ОГК-2 ОАО "Центрэнергохолдинг" превысил долю 50% в ОГК-2 за счёт приобретения акций: с 49,87% до 50,47%. Вероятная цена оферты находится в диапозоне 1,52-1,72 (средневзвешенная за последние 6 месяцев- оценка акций ОГК-2 для текущего выкупа). По всей видимости, выставление оферты необходимо, чтобы выкупить акции с баланса ОГК-2 после того, как будет закончен выкуп у акционеров после собрания. Это повышает шансы на то, что выкуп у акционеров будет полным. Рекомендуем спекулятивно купить акции ОГК-2 в расчёте на оферту.

Возможности:

1. До 25.07.11 Центрэнергохолдинг будет обязан выставить оферту. Далее деньги можно будет получить в течение 100 дней (70-80 дней действие оферты + 20-30 дней на получение денег). Деньги можно будет получить до 02.11.2011. Если купить сейчас, то доходность получится 7,8% по нижней возможной границе оферты или 21% годовых. 
2. Газпром будет выкупать акции ОГК-2, чтобы не гасить их по закону через 1 год, поэтому выкупать их он должен по цене не менее 1,72 рубля, чтобы ОГК-2 не отразила в отчётности убыток.

Риски, что оферта выставлена не будет:

1. Центрэнергохолдинг, купил акции у аффилированных лиц и, как в 2008 году, будет около года уклоняться от оферты, чтобы средневзвешенная цена упала ниже цены выкупа в 2011. Когда средневзвешенная цена снизится, то Центрэнергохолдинг выкупит казначейские акции ОГК-2 и конвертированные в них же акции ОГК-6;
2. Допэмиссия ОГК-2 для присоединения ОГК-6 будет в ноябре 2011, зарегистрируют её итоги только в декабре 2011, поэтому, чтобы Газпром смог выкупить все казначейские акции с баланса ОГК-2 только в конце 2011-январе 2012 года, а как максимум - до июня 2012.