Аэрофлот за 2010 г. увеличил выручку по МСФО на 29,1%, до $4,3 млрд., операционные затраты группы продемонстрировали рост на 24,5%, до $3,8 млрд., EBITDA компании составила $683,7 млн., продемонстрировав рост на 61,6%, чистая прибыль копании превысила показатель прошлого года на 195%, достигнув $253 млн.
Чистый долг компании сократился на 23,3% за счет увеличения денежных средств и их эквивалентов в 5,5 раз, до $660,4 млн., Аэрофлот значительно увеличил долгосрочные обязательства, на $431,1 млн., $393,7 млн. из которых облигации. Отношение Чистый долг/EBITDA авиаперевозчика сократилось с 2,0 в 2009 г. до 0,95 в 2010 г.
Стоит отметить, что причиной положительной прибыли компании является «выручка по соглашениям с авиакомпаниями», составившая в 2010 году $404,3 млн. «Выручка по соглашениям с авиакомпаниями» представляет собой компенсационные платежи от иностранных перевозчиков за полеты по транссибирским маршрутам, которые Аэрофлот получает с советских времен. Без «Выплат» Аэрофлот чистый убыток в 2010 году составляет -$151 млн.
Авиакомпания за 2010 году перевезла 11,3 млн. человек, показав рост на 29%, общий пассажирооборот компании составил 34,8 млрд. пасс-км, вырос на 34%.
|
2009 г. |
2010 г. |
Изменение, % |
Выручка |
3 345 900 |
4 319 300 |
29,1% |
Операционные затраты |
3 068 100 |
3 819 900 |
24,5% |
EBITDA |
423 100 |
683 700 |
61,6% |
Прибыль |
85 800 |
253 200 |
195,1% |
Чистый долг |
844 600 |
647 400 |
-23,3% |
Рентабельность по EBITDA |
12,65% |
15,83% |
|
Чистая рентабельность |
2,56% |
5,86% |
|
В сравнении с другими торгуемыми компаниями Аэрофлот по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA выглядит лучше рынка только с учетом компенсационных платежей от иностранных перевозчиков.
Авиакомпания |
Тикер |
P/E |
P/S |
EV/ EBITDA |
Сибирь |
AVSI |
51,2 |
0,1 |
10,6 |
Авиационные линии Кубани |
ALIK |
отриц |
0,4 |
отриц |
Уральские авиалинии |
URAL |
70,6 |
0,2 |
15,9 |
Ютэйр* |
UTAR |
43,3 |
0,2 |
13,7 |
Трансаэро |
TAER |
52,9 |
0,5 |
23,4 |
Аэрофлот |
AFLT |
10,6 |
0,6 |
4,9 |
Аэрофлот** |
AFLT |
отриц |
0,7 |
11,8 |
Среднее по рынку |
|
45,7 |
0,3 |
13,7 |
*Оценка ИК ЛМС результатов по МСФО за 2010 г.
**Без «Выручка по соглашениям с авиакомпаниями»
Подпишитесь на рассылку по e-mail