Вертолёты России

По данным прессы, выручка Вертолётов России за 2010 год составила около $2,7 млрд., а EBITDA  - порядка $500 млн.. Рентабельность по EBITDA составила около18,5%, что значительно выше показателей аналогов на развитых рынках: у Sikorsky Aircraft рентабельность 10,7%, у Eurocopter - 3,8%, у Augusta Westland — 11,3%, у Вell Helicopter — 13% ($3,2 млрд). Высокие значения рентабельности по EBITDA можно объяснить более низкой стоимостью производства вертолётов в России и меньшими затратами на НИОКР, но ближайшие годы ожидается рост расходов на НИОКР до уровня иностранных аналогов.

Невысокие, относительно аналогов, финансовые мультипликаторы Вертолётов России перед IPO, вероятно, создадут хороший потенциал для роста капитализации холдинга в дальнейшем. По планам компании, объём продаж холдинга должен вырасти до 414 вертолётов в 2016 году против 214 произведённых в 2010 году.  Рост продаж обеспечат заказы со стороны Минобороны и экспортные контракты, сыграют роль заказы со стороны российских авиакомпаний и МЧС. Только по новой программе перевооружения до 2020 года планируется закупить 1000 вертолётов, из них 109 в 2011 году.