Камаз

Ростехнологии направили предложение Правительству Белоруссии предложение купить автозавод МАЗ. Было объявлено, что КАМАЗ приобретёт 100% в МАЗе, а белорусская сторона получит в оплату акции Камаза из новой эмиссии, не более 25%. Все крупные акционеры - Ростехнологии, Даймлер и ЕБРР уже согласились на уменьшение своей доли. В 2010 году МАЗ проходил аудит Ernst&Young и его цена была определена в $1 млрд., хотя сегодня Белоруссия его оценивала уже в $2,5 млрд.

Камаз, в сделке с Даймлером был оценён в $2,5 млрд. (100 рублей за акцию), поэтому цена новой эмиссии по политическим мотивам не будет ниже этого уровня. Для того, чтобы Белоруссия получила до 25%, МАЗ должен быть оценён в $0,833 млрд. (дисконт 20%). В этом случае уставный капитал Камаза увеличится на 38% при размещении по цене 100 рублей. Если оценка МАЗа окажется выше, то цена размещения будет выше 100 рублей, что увеличит потенциал роста бумаг. Справедливая цена Камаза сейчас составляет около 87 рублей. (текущая капитализация КАМАЗа в $2 млрд. плюс $0,833 млрд. за МАЗ, разделённая на увеличенное количество акций после эмиссии). Дальнейший рост будет зависеть от цены размещения эмиссии и  оценки МАЗа российской стороной.