ЧЦЗ

По данным компании, Челябинский цинковый завод в 2010 году увеличило производство товарного цинка и сплавов на его основе на 28%, до 153,335 тыс. тонн. 51% от общего объема было реализовано на российском рынке, 48% было поставлено по толлинговому контракту с УГМК, экспортные поставки составили 1%. Это совпало с прогнозами компании на 2010 год, составлявшие 153 тыс. тонн. По данным компании, выручка в 2010 году могла увеличиться на 58%, чистая прибыль – на 205%.

Низкая доля экспорта по-прежнему обуславливается экономическими факторами: достаточно высокие цены на сырьё приводят к минимальной рентабельности при поставках на склады Лондонской биржи металлов (LME). В такой ситуации альтернативой экспорту является продолжение работы по толлинговому контракту и поставки на внутренний рынок, на котором покупатели готовы платить премию в 10-15% за отсутствие необходимости доставки цинка со складов LME. Работа ЧЦЗ по толлингу в 2011 году не превысит 50% от объёмов производства, стоимость услуг за переработку сырья вырастет на 13% до $900 (27000 рублей) за тонну товарного цинка. Это обеспечит рост ещё на 12% производства в 2011 году, в соответствии с прогнозными планами предприятия увеличить производство до 190-200 тыс. тонн к 2012 году.

Тем не менее, капитализация ЧЦЗ в значительной степени будет определяться стоимостью цинка на LME в 2011 году. Поэтому при прогнозе роста в 2011 году до $2500 за тонну цинка, чистая прибыль ЧЦЗ может вырасти до $48 млн., а капитализация увеличиться ещё на 13%, до $325,172 млн. или $6 за акцию, с прогнозным P/E в 2011 году на уровне 6.

Финансовые показатели ЧЦЗ, млн. долларов