Полюс Золото

Согласно предварительным данным менеджмента Полюса Золото, в 2010 году добыча выросла до 1,386 млн. унций (43,1 тонны) золота. Тем не менее, компания не подтвердила собственный прогноз добычи на 2010 год, установленный на уровне 1,5 млн. унций. Главным образом, на результатах сказались проблемы начала 2010 года из-за меньшей концентрации золота на Титимухтинском месторождении и трудностей с переработкой руды на основных месторождениях компании. Большую часть сложностей с переработкой Полюс Золото снимет к середине 2011 года, увеличив извлечение на 5-6%, за счёт чего может вновь попробовать добиться роста добычи до 1,4-1,5 млн. унций (43,5 тонн).

По предварительным данным, выручка Полюса Золото в 2010 году выросла на 42% до $1,701 млрд., EBITDA может составить $710-730 млн. За счёт этого Полюс Золото по рентабельности EBITDA догонит лидера сектора – Полиметалл с показателем в 42%. При этом по мультипликатору «Отношение стоимости компании к EBITDA в 2010» Полюс Золото окажется недооценённым относительно лидера сектора на 33% (15 против 20) и нижней оценки перед IPO Nord Gold B.V. Северстали (около 16). Поэтому капитализация Полюса Золота может быть позитивно переоценена рынком и это создаст благоприятные условия для проведения IPO и продажи 5,6% казначейских акций на лондонской фондовой бирже в 2011 году.