Мосэнерго

Согласно опубликованному отчёту по МСФО за 9 месяцев 2010 года прибыль компании выросла на 233%, в сравнении с аналогичным показателем прошлого года. В то же время, EBITDA увеличилась на 26%, выручка – на 34%. Большую часть роста выручки составил рост доходов от реализации электроэнергии и мощности (увеличение на 21%, с долей в консолидированной выручке в 55%), меньшую часть – доходы от продажи тепла (рост на 31% из-за холодов в начале 2010).

Отчётность по МСФО является умеренно-позитивной, поскольку последние 2 квартала компания получает убытки из-за роста постоянных затрат, вызванных выросшими ценами на топливо и необходимостью использования дорогого резервного топлива, мазута, для производства электричества и тепла. Основная причина - это недоступность газа, сверх согласованных лимитов, на российском рынке из-за консервативной политики Газпрома, а также неожиданно сильные холода в начале 2010 года, из-за которых увеличилось потребление теплоэнергии.

Из структуры постоянных затрат наибольшее негативное влияние оказал рост расходов на оплату труда, причиной которого является реорганизация внутренней структуры. За счёт выплаты единовременных пособий высвобождаемому персоналу доля расходов на оплату труда выросла до 46% от всех постоянных расходов, на 5,7% в сравнении с аналогичным периодом за 9 месяцев 209 года. По итогам года рост затрат на персонал из-за сокращения филиалов может вырасти на 10%, по данным компании. Из-за этого капитализация Мосэнерго достаточно долго будет находиться под давлением и первые позитивные изменения в отчётности будут отражены лишь в 2011 году.