АвтоВАЗ

Инвесторы вчера разогнали привилегированные акции АвтоВАЗа на 31,3% на идеи  сокращения спрэда между "префами" и "обычками". Текущий дисконт привилегированных акций к обычным составил 72,6%. Также росту котировок способствовало мнение о возможных дивидендах по итогам года на привилегированные акции АвтоВАЗа.

Идея о сокращении спрэда между привилегированными акциями  и обыкновенными имеет место быть. Однако текущий потенциал для сокращения спрэда ограничен. В начале 2008 года спрэд составлял порядка 62%. К тому же, стоимость привилегированных акций зависит от размера текущих и ожидаемых дивидендных выплат. По итогам года чистая прибыль ожидается на уровне 1 млрд. руб., соответственно, дивидендная доходность ожидается в районе 2,1%, что не позволяет говорить о серьёзной недоценённости «префов».