Jul 06, 2010 - Транснефть

Правительство РФ согласовало новый график индексации тарифов на перекачку нефти по трубопроводной сети Транснефти. С 1 августа 2010 тарифы вырастут на 3-3,5%, а с 1 декабря – на 10%. Далее, в 2010 и 2011 годах тарифы изменяться не будут. Принятые в декабре 2009 года тарифы на 2010 были увеличены на 15,9%. То есть средний рост за два года составит 15,6%-16%, а темпы роста тарифа на перекачку нефти замедлятся. Действовавшие в 2009 году тарифы увеличивались дважды – на 15,7% и 4,4%, дав прирост за год на 21%.

Дополнительная индексация в 2010 году нужна Транснефти для строительства новых объектов – ВСТО, второй очереди Балтийской трубопроводной системы и ответвления Пурпе-Самотлор. Данная новость – нейтральна для Транснефти, так как рост доходов в 2010 годах вызван необходимостью проведения масштабных инвестиций, что снизит дивидендную доходность её акций. Новость очень негативна для нефтяных компаний, прежде всего Роснефти, Сургутнефтегаза и Татнефти, которые большую часть своей добытой нефти отправляют через сеть Транснефти. По данным прессы, выпадающие доходы нефтяников в 2010 году – это 8 млрд. рублей и около 40 млрд. рублей – в 2011 году.

Ранее Транснефть опубликовала сови результаты по МСФО за 1 квартал 2010. Чистая прибыль ОАО "АК "Транснефть" выросла по сравнению с аналогичным периодом 2009 года  на 80,7% - до 33,694 млрд. рублей. Показатель EBITDA увеличился на 3,5% - до 58,096 млрд рублей. Выручка выросла на 20,7% - до 102,785 млрд. рублей.

Отчётность можно охарактеризовать как умеренно позитивную. Выручка увеличилась благодаря повышению тарифов и росту объёмов перекачки нефти по системе Транснефти. EBITDA показала незначительное изменение ввиду опережающего роста операционных расходов (+51,11%) по сравнение с выручкой (+20,65%). Чистая прибыль компании увеличилась в связи с трёхкратным сокращением убытков от курсовой разницы.