Aug 13, 2010 - Уралкалий

По данным агентства Reuters, Rio Tinto и PotashCorp заинтересовались покупкой 10-15% в Уралкалии. При этом компанию оценивают в $15 млрд. На наш взгляд речь может идти об объединенной компании на базе Уралкалия и Сильвинита. После слияния доля объединенной компании на рынке калийных удобрений составит 18%. В то время как Potash сейчас занимает 16% рынка, а Mosaic – 15%. Поэтому вхождение в капитал новой компании для Potash имеет стратегическое значение. Оценка компании на уровне $15 соответствует суммарной капитализации Уралкалия и Сильвинита. Но если принимать во внимание предстоящее объединение компаний на базе Уралкалия, то мы видим существенную недооценку перспектив калийного производителя. Новость об интересе Rio Tinto нам кажется более спекулятивной, поскольку компания недавно продала свои калийные активы компании Vale, поэтому 10-15- процентный пакет не представляет для них интереса.