О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


28.01.2022
Снижение выработки на 3% за 2021 год не даст вырасти прибыли и капитализации, переоценка акций до $0.014 (1 руб.). возможна в сделке слияния и поглощения с Русалом до 2025 года

По данным операционной отчётности РусГидро за 2021 год выработка электроэнергии упала на 3%. А без учёта РАО ЭС России – на 5%. Наибольший рост на 24% выработки наблюдался на Юге и Северном Кавказе, на Дальнем Востоке выросла генерация на 14%, в Сибири – на 7%. Но произошёл провал в зоне энергоперетока «Центр», где выработка обвалилась на 22% и привела к общему снижению показателей. У уже отчитавшихся генкомпаний оптового рынка рост выработки в 2021 году составил 7-10%. Причина неудач РусГидро – это низкая водность Волжско-Камского каскада, тогда как в Сибири, напротив, водность превышала среднегодовые уровни. Это - негативно для прибыли за 2021 год.

Из-за роста инвестиций на Дальнем Востоке и возможных списаний в ближайшие годы, РусГидро в 2021 году продлила дивидендную политику на 6 лет по выплате фиксированных дивидендов. около $0,0007 (0.053 руб.) на акцию, что даст лишь 7% дивидендной доходности, ниже рыночного ориентира в 12%. Этот факт, капзатраты и плохие операционные данные не дадут вырасти капитализации РусГидро в ближайшие годы. План – это рост EBITDA на 50% к 2025 год и на 100% - к 2035 году, что является очень долгосрочными планами развития, заложенными в цену акции.

Переоценка гидрогенерирующего холдинга  возможна только в сделке по обмену активами Русала с РусГидро, на долю в БЭМО или Саяно-Шушенскую ГЭС.  Русал выкупил 4,35% РусГидро с премией к рынку, по $0.013 (0,91 руб.). Поэтому последующие сделки также будут с высокой оценкой РусГидро. Русал может выкупить до 2025 года пакет 13% РусГидро по форвардному контракту с ВТБ за $0.762 млрд. Контракт имеет цену исполнения $0.014 (1 руб.). Это является целевой ценой. Рекомендуем только держать акции РусГидро, как долгосрочную инвестицию  с потенциалом роста на 37%.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее
27.01.2022
Операционные показатели 4 квартала 2021 и всего года создают надёжную базу для выплаты дивиденда $0.0099 (0,071 руб.), дающего 12% дивидендной доходности
По данным ОГК-2, в 4 квартале 2021 года выработка электроэнергии выросла на 7,5% до 11,5 млрд. кВтч, в сравнении с аналогичным кварталом 2020 года. За 2021 год выработка выросла на 10,6% до 44,2 млрд. кВтч, в сравнении с 2020 годом, когда учитывалась выработка проданной Красноярской ГРЭС-2. Исходя из этого можно утверждать, что провальный 2020 год для генератора был преодолён и восстановление экономики РФ привело к ожидаемому росту производства энергии и росту коэффициента использования установленной мощности.
Основной идеей в акции является рост дивидендных выплат до $0.0014 (0.10 руб.), который станет возможным в 2022 году, после восстановлении потребления электроэнергии и достижения пика платежей по ДПМ, к тому же, привязанным к доходности ОФЗ. Текущая рыночная цена – это $0.0073 (0.58 руб.), что на 33% ниже уровней в мае-июне 2021 года, когда упала чистая прибыль и произошло снижение котировок ОГК-2, по причине высокой базы 2020 года, когда была продана Красноярская ГРЭС-2. Отличные результаты 2021 года должны нейтрализовать этот негатив и, за счёт дивиденда за 2021 год, на уровне $0.0090 (0,071 руб.), восстановиться до максимумов 2021 года с потенциалом роста на 50%.
Дивидендная доходность в 12% у акций ОГК-2 – на уровне других бумаг российского рынка. При начале цикла снижения ставок в РФ акция ОГК-2, как лучшая по доходности в секторе с самыми высокими темпами роста из-за увеличения доходов по ДПМ, может вырасти до долгосрочной цели $0.013 (1 руб.).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее
26.01.2022
Высокая дивидендная доходность поможет Детскому Миру вырасти на 75% до нашей целевой цены в $2.31 (182 руб.).

Детский Мир опубликовал нейтральные операционные показатели за 4 квартал 2021 года. Главным негативным моментом в результатах стал разовый фактор снижения темпов роста ввиду ограничений на работу магазинов в половине ноября. Чистая выручка в последнем квартале 2021 года выросла на 6.3% до $0.6 млрд. (47.3 млрд. руб.) против 14% в 3 квартале. Онлайн - продажи увеличились на 35% с $0.18 млрд. (14.305 млрд. руб.) до $0.24 млрд. (19.265 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. В последнем квартале ритейлер открыл 105 новых магазинов, увеличив их общее количество до 1 119 штук. Текущие мультипликаторы Детского Мира: EV/EBITDA = 5.07, P/E = 5.83, Net Debt/EBITDA = 1.18.

Основная идея в акциях ритейлера – это получение высокой дивидендной доходности. Детский Мир направляет на выплаты 100% чистой прибыли по РСБУ, делая распределения два раза в год, за 9 и 12 месяцев. За 9 месяцев 2021 года компания выплатила $0.066 (5.2 руб.), что соответствует 60% чп по РСБУ. Менеджмент применил сниженный коэффициент и сохранил часть прибыли на балансе, т.к. в тот момент была сильная неопределенность - в конце октября государство объявило о новых ограничительных мерах из-за COVID-19. При этом ритейлер обещал рассмотреть доплату во время второго распределения за 2021 год, которое по нашим расчетам может принести акционерам около $0.13 (10 руб.), если руководство выплатит 100% ЧП по РСБУ.

Мы подтверждаем свою рекомендацию "покупать" для акций Детского Мира ввиду аномально низких мультипликаторов и двузначной дивидендной доходности. Крупнейший ритейлер товаров для детей на горизонте 12-24 месяцев обладает 75% потенциалом роста до нашей целевой цены в $2.31 (182 руб.). Ближайшим важным событием будет публикация финансовых результатов по МСФО за 4 квартал 2021 года, которая пройдет 1 марта.  

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock    
Свернуть
Читать далее
25.01.2022
ГМК Норникель выполнила производственный план на 2021 год, что позволяет выплатить дивиденд за 2021 год на уровне $20 (1500 руб.) на акцию.

По данным ГМК Норникель, за 2021 год компания смогла выполнить производственный план. Произведено 193 тыс. тонн никеля, Это-нижняя граница плана, предполагавшего производство 190-200 тыс. тонн никеля. Меди произведено 407 тыс. тонн, при плане выпуска 335-355 тыс. тонн. Палладия произведено 2616 тыс. тонн при плане 2350-2410 тыс. т. Платины было выпущено 641 тыс. тонн. при ожиданиях в 580-640 тыс. т. Таким образом, никель был выпущен по нижней границе плана, а по меди и платиноидам компания перевыполнила план.

На производственные результаты оказала влияние авария, последствия которой были устранены в январе 2022. Но есть большее влияние палладия на прибыль компании и резкий рост цен на цветные металлы в начале 2022 года. Поэтому, в зависимости от курса доллара, по итогам 2021 года будет сделана последняя.крупная выплата дивидендов по прежней дивидендной политике, предполагающей распределение 60% от EBITDA, которая будет около $10,6 млрд. Поэтому доплата за 2021 год будет $17-20 (1300-1500 руб.) на акцию, что даст 6-7% дивидендной доходности. За 2022 год, по новой политике и максимальной выплате в 75% свободного денежного потока, возможен дивиденд в $27 (2000 руб.), что даст доходность в 9,5%. Пока это не интересно рынку с ОФЗ дающими 10%, поэтому рекомендуем держать акции ГМК Норникель, как защитную бумагу.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее
24.01.2022
Цены на алмазы АК Алроса  в 4 квартале выросли на 6%, а добыча - на 4%, что позволит выполнить план продаж в 2022 году - 34-35 млн. карат и дать дивдоходность в 16% по текущей цене акций

Алмазодобывающая компания Алроса в 4 квартале 2021 смогла увеличить добычу алмазов на 4% до 9,1 млн. карат. За весь 2021 год добыча выросла на 8%, в сравнении с 2020 годом, за счёт переработки руды и роста содержания драгоценных камней. Поскольку, после ликвидации запасов в 2021 году, продажи алмазной компании зависят только от добываемого сырья, то выход добычи на показатели 4 квартала 2021 года даёт гарантию выполнения плана, на уровне 34-35 млн. карат и, возможно приблизиться к уровню 2016-2018 (38-40 млн. карат). После продаж в 45 млн. карат в 2021 году Алроса на рынок сможет предложить только 35 млн. картат, меньше продаст и DeBeers.

Превышение спроса на алмазное сырье над предложением, высокие потребительские настроения привели к росту цен на алмазы на 6% к уровню 3 квартала 2021 года (рост на 32% к 4 кварталу 2020 года). Такая динамика может сохраниться и в 2022 году. Инвестиции в акции Алроса - очень привлекательны по текущей цене $1.38 (106 руб.). Мультипликатор EV/EBITDA находится на минимальной отметке - 5.3 (при оценке 7-9 EBITDA у горнодобывающих компаний). В 2022 и далее акции будут давать акционерам дивиденд в $0.22 (17 руб.) в год, что по текущей цене даст 16% дивидендной доходности и позволит акциям вырасти на 42% до целевой цены в $2 (150 руб.), при отсутствии геополитических рисков, за 1 год.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее
21.01.2022
Впервые за время торгов на Московской бирже акции X5 Retail Group можно купить с двузначной дивидендной доходностью.

X5 Retail Group опубликовал сильные операционные результаты за 4 квартал 2021 года. Общая выручка в последнем квартале 2021 года выросла на 14.9% с $6.89 млрд. (527.026 млрд. руб.) до $7.92 млрд. (605.395 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Цифровые продажи увеличились до $0.21 млрд. (16.244 млрд. руб.) против $0.14 млрд. (10.660 млрд. руб.) в 3 квартале 2021 года. Сопоставимые продажи (LFL) составили 9%. Текущие мультипликаторы X5 Retail Group: EV/EBITDA = 4.61, P/E = 11.77, Net Debt/EBITDA = 1.5.

Главный краткосрочный драйвер Х5 Retail Group – это дивидендные выплаты за 2021 год. По словам менеджмента за прошлый год ретейлер планирует сделать дивидендное распределение как минимум на уровне 2020 года – $0.65 млрд. (50 млрд. руб.). С учетом уже полученной выплаты за 9 месяцев – $0.96 (73.65 руб.), это означает, что акционерам при самом негативном сценарии распределят дивиденд в размере $1.45 (110.49 руб.). Годовая дивидендная доходность – 10.5%.

Мы подтверждаем свою рекомендацию "покупать" для акций X5 Retail Group ввиду 10% дивидендной доходности, рекордно низких мультипликаторов и будущих сильных результатов в 4 квартале. Крупнейший продуктовый ретейлер в России на горизонте 1 года обладает 70% потенциалом роста до нашей целевой цены в $39.25 (3000 руб.).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock    
Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей