РусГидро

28.01.2019

РусГидро

По данным прессы, менеджмент РусГидро намеревается заработать на форвардном контракте с Банком ВТБ, который истечёт в 2022 году за счёт того, что продажа 12,9% собственных акций будет по цене выше номинала, $0.015 (1 руб.). Цена акций прекратила снижаться в декабре 2018 и в январе 2019 стала ясна причина падения акций - разовый негатив конца 2018-2019 года, который более не будет влиять на котировки. Ожидая такое развитие событий, менеджмент принял программу повышения капитализации. По данным бизнес-плана РусГидро, прибыль за 2018 будет около $448 млн. (30 млрд. руб.), а в 2019 году столько же - $460 млн. (30,8 млрд. руб.).
Это - разовое негативное явление из-за списания стоимости дальневосточной генерации, которую нельзя окупить. На этом падали котировки в 2018 году, на продажах инсайдеров. Это событие - единовременное. При этом нет риска дальнейшего ухудшения ситуации, так как по бизнес-плану в 2020-2023 годах прибыль будет расти, суммы на новую стройку ТЭЦ определят к апрелю 2019, проекты новых станций будут только к июню 2020 года, стройка пройдёт в 2022-2024 годы. РусГидро приняло программу повышения капитализации в 2,5 раза до 2021, откажется от допэмиссий, инвестиций и получит средства за счёт роста тарифов. С учётом этих факторов, мы рекомендуем покупать акции РусГидро в качестве долгосрочной идеи с целевой ценой на уровне номинала, то есть $0.015 (1 руб.) и потенциалом роста на 97% за 2 года.

Назад